什么是合約交易?

舉個例子:有位黃金礦工每年挖10盎司黃金,但他碰到了一個問題,黃金價格波動很厲害,有時候可以賣到3000美元一盎司,這時他能賺錢,但有時價格會降到1000美元一盎司,他可能要虧本。另方面,有一家黃金商,當黃金價格很高時,由于進貨成本太高,他賺不到錢,當價格很低時他就能賺錢。不過雙方都不希望這種不可預料的價格波動導致一年賺很多一年卻虧很多的情況出現,那怎么避免這種風險呢

合約的萌芽(遠期合約)

黃金商和黃金礦工約定,香蕉视频app观看3個月后以2000美元盎司購買10盎司黃金即20000美元10盎司。

3個月后,黃金價格跌到了1000美元一盎司10盎司黃金只要10000美元。這時候黃金商認為別家更便宜,反悔不買已約定好的黃金。而黃金礦工就會吃虧,決定下次要簽字畫押,交訂金,才能避免這種事情發生。

為了確保違約的事情不發生,黃金商和黃金礦工決定在簽訂合約的時候各拿出總金額一定比例的金錢作為保證金給一個第三方保管,無論哪一方違約,保證金都歸另一方所有。于是,黃金商和黃金礦工愉快地簽了合約,并各拿岀了總金額香蕉视频app观看10%就是2000美元的保證金,這下總該沒有問題了吧?

保證金制度的誕生

假如黃金礦工和黃金商簽訂合約約定3個月后以2000美元一盎司購買10盎司黃金,各自拿出總金額的10%即2000美黃金商作為保證金3個月后,黃金價格漲到了3000美元一盎司10盎司黃金可賣30000美元,這時候黃金礦工計算了一下,違約損失2000美元保證金,但每盎司可多賣1000美元,即便違約也可多賺8000美元,所以只能由黃金商承擔損失。

單單靠保證金制度不能杜絕違約的現象出現,那么如何操作可以確保雙方無法通過違約來規避損失呢如果想把合約轉讓那能不能交易呢?如果能交易這些合約會導致另外一個問題黃金商A想把合約轉移給黃金商B,黃金商B不一定需要10盎司黃金,只想要5盎司,那怎么辦呢?而且直接交易貨品太麻煩交易合約可以嗎香蕉视频app观看?這時候當日無負債結算、標準化合約、交易所出現了。

現代合約交易的出現

交易所為已簽訂合約的黃金商和黃金礦工提供交易場所。

買賣雙方約定3個月后以2000美元一盎司交易10盎司黃金各自拿出總金額的10%即2000美元作為保證金交易所收到黃金商和黃金礦工交納的保證金2000美元作為各自的初始保證金,并規定維持保證金為1000美元旦保證金余額低于1000美元則需追加保證金至初始保證金

第一天過去,黃金價格跌到1900美元一盎司


  • 交易所:要是價格再跌,黃金商肯定要違約。
  • 黃金商:我好傻,同意未來2000美元一盎司買,別人只需付1900美元一盎司。
  • 黃金礦工:我好聰明,價格跌到了1900美元,每盎司多賺100美元。
  • 交易所重置合約中的交易價格為1900美元一盎司,為了公平,從黃金商的保證金中扣1000美元轉移到黃金礦工的保證金中。
  • 黃金商保證金扣除1000美元保證金余額1000美元。
  • 黃金礦工:保證金余額從1000美元增加到3000美元。


第二天過去,價格繼續下跌1850美元一盎司。


  • 交易所:讓我再來計算下,黃金商損失500美元,從黃金商的保證金中扣500美元轉移到黃金礦工的保證金中呀,黃金商的保證金余額只有500了,低于維持保證金1000,趕緊通知黃金商追加1500美元保證金到達初始保證金不然如果明天繼續下跌以致黃金商保證金都虧沒了,就得把他強制平倉了
  • 黃金商:又跌了,還得追加1500美元保證金保證金余額2000美金
  • 黃金礦工:我的保證金余額有3500美金啦!


當黃金商追加了保證金后,如果價格繼續下跌,交易所會重復以上做法,如果價格上漲,交易所也會對黃金礦工重復以上做法

兩三個月后,黃金商由于經營不善倒閉了,這時黃金價格為2100美元一盎司

黃金商:我已經不需要黃金了,沒有履行合約的理由,但是如果違約,則會損失保證金2000美元

正好,黃金商B想要預定一個月后的黃金,交易所便撮合黃金商和黃金商B簽訂合約

交易所促成黃金商和黃金商B簽訂合約,達成交易。

買賣雙方約定1個月后以2100美元一盎司交易10盎司黃金各自拿出總金額的10%即2100美元作為保證金

黃金商通過簽訂一張賣出黃金的合約,抵消了買入黃金的合約,不用進行實物交割,還凈賺了1000美元黃金商發現自己只需要用10%的金額,就可以做上一筆買賣,這種杠桿操作令收益波動變得很大黃金商開始學著在低價買入黃金的合約,在高價賣出黃金的合約

總結

建倉

黃金商買了黃金的合約

持倉

黃金商持有黃金的合約直到合約到期

交割

合約到期的時候,黃金商交錢換黃金

平倉

在合約到期前黃金商把這張合約黃金賣給其他人

 

 

 

 

 

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